KTM a publié ses résultats financiers du premier trimestre 2026 et, comme nous l'espérions tous, la marque est de nouveau opérationnelle et les choses s'annoncent beaucoup plus roses.
Mais la bonne nouvelle n'est pas seulement le fait que KTM construit et vend à nouveau des vélos ; derrière l'éclat du showroom, d'autres aspects de l'entreprise commencent à porter leurs fruits. Mais avant cela, nous allons nous concentrer sur ce qui compte vraiment : les vélos.
Depuis qu'elle a abandonné ses activités de vélos électriques et X-Bow et abandonné les accords qui n'ont jamais vraiment eu de sens (nous parlons de CFMoto et MV Agusta), Bajaj Mobility AG affirme que le chiffre d'affaires du groupe s'élève à un peu plus de 331 millions d'euros, soit une hausse de 70,2 % par rapport au premier trimestre 2025. Le chiffre global concerne cependant les vélos vendus, qui ont terminé le premier trimestre avec 40 332 unités. Cela représente une énorme augmentation de 125,1 pour cent. Et même si cela peut ressembler à Trump Maths, vous devez vous rappeler qu'à la même époque l'année dernière, KTM était essentiellement dans son propre état d'administration forcée – et le rachat de Bajaj n'était même pas encore un incident sur le radar.
Alors, si vous construisez (et surtout vendez) des vélos, tout est à nouveau rentable ? Eh bien, pas tout à fait. Certaines régions sont encore en retard par rapport aux chiffres du premier trimestre 2025 en termes de ventes au détail, l'Europe étant toujours en légère baisse, mais seulement à hauteur d'environ 1 000 unités. Ce qui est réellement à l'origine de l'augmentation de la rentabilité de KTM, c'est l'aspect difficile de la gestion d'une entreprise, des choses comme les effectifs – ou, comme les dirigeants des conseils d'administration aiment l'appeler, « la réduction de la complexité et des coûts ».
En plus de réduire l'arriéré de vélos invendus, qui est largement considéré comme faisant partie des problèmes de KTM dans les années allant jusqu'en 2025, il y a également eu une série de lancements réussis de nouveaux modèles en 2025 et 2026. Si l'on compte les multiples variantes des motos 125 et 390, huit modèles nouveaux ou mis à jour sont arrivés de KTM, y compris le 990 RC R Track prêt pour la piste, le 890 axé sur la route. SMT et le 890 ADV Rally prêt pour le Dakar.
Mais KTM ne s'arrête pas là, puisque les 1390 Super Duke RR et Super Duke RR Track sont toutes deux à l'horizon, tandis que les gammes 2027 Freeride E et SX tout-terrain sont également sur le point d'être dévoilées. Ajoutez à cela le refinancement de 550 millions d'euros, qui a été confirmé plus tôt cette année, et vous conviendrez que quoi que fasse Bajaj avec son activité européenne de motos, cela semble fonctionner.
Cela dit, il reste encore un long chemin à parcourir avant que quiconque à Mattighofen puisse commencer à faire sauter les bouchons. KTM est peut-être de retour à la construction de vélos, mais les cicatrices des 18 derniers mois ne disparaîtront pas du jour au lendemain. Les concessionnaires de certains marchés sont encore assis sur des stocks vieillissants, la confiance parmi les fournisseurs de pièces détachées prendra du temps à se rétablir, et il y a aussi la petite question de convaincre les acheteurs que KTM est suffisamment stable pour soutenir les motos qu'elle vend à long terme.
Malgré tout, comparé au chaos du début de 2025, ce revirement est difficile à ignorer. Les chaînes de production bougent à nouveau, de nouveaux modèles débarquent à un rythme soutenu et, pour la première fois depuis longtemps, les gros titres de KTM sont davantage axés sur les motos que sur la lutte contre les incendies financiers. Pour une entreprise qui semblait dangereusement proche du gouffre il n’y a pas si longtemps, cela compte probablement comme une victoire.
